零部件巨頭利潤分化背后，拋棄與爭奪戲碼同時上演！

對于汽車行業來說，2022年步履維艱，新冠疫情、半導體短缺，疊加俄烏沖突、通貨膨脹、能源價格飆升、主機廠生產不穩定等因素，給零部件供應商帶來了較大挑戰。從近日博世、麥格納、博格華納、佛瑞亞、安波福、法雷奧、英飛凌、LG新能源等零部件廠商公布的2022年財報來看，企業營收幾乎出現了全線上漲，但利潤方面，部分企業利潤大幅飆升，也有部分企業利潤大跌。

與此同時，針對傳統非核心業務的剝離，以及電動化、自動駕駛等前沿領域的投資和業務并購也在同步加速。拋棄與爭奪的戲碼正在同時上演。

生產復蘇助力營收普漲

根據汽車行業數據預測公司AutoForecast Solutions的數據，由于芯片短缺，2022年全球汽車市場減產約438萬輛，而2021年減產約1056萬輛�？梢钥闯�，芯片短缺的情況在2022年得到了一定程度的緩解。

數據顯示，2022年汽車零部件領域“霸主”博世集團的營收同比增長12%至884億歐元，息稅前利潤同比增長15%至37億歐元。具體來看，2022年集團四大業務板塊全面增長，其中，集團*為倚重的汽車事業部增幅*高，同比增長17%至526億歐元。

電裝的營收則在一定程度上受到了大客戶豐田汽車減產的影響，但即便如此，成績也還不錯。數據顯示，2022年4~12月，電裝綜合營收為46357億日元，同比增長15.6%；凈利潤為1978億日元，同比增長2.3%。當然，考慮到芯片短缺問題仍在，電裝下調了全財年的利潤預期。

全球汽車座椅和電子電氣技術供應商李爾指出，2022 年全年，全球汽車產量同比增長 7%�！拔覀冾A計將受益于行業持續的產量復蘇�！崩顮柺紫瘓绦泄賀ay Scott表示。2022年其營收為209億美元，同比增長8%；凈利潤為3.28億美元，同比下滑12%，原因包括主機廠生產波動、零部件短缺及材料成本上漲等。

“代工皇帝”麥格納同樣出現了利潤下滑。數據顯示，其2022年營收同比增長4.4%至378.4億美元，凈利潤則為5.92億美元，同比大跌61%。原因包括生產成本上升、電動化及ADAS業務投入增加、外幣對美元的凈貶值、俄羅斯業務閑置等。

佛瑞亞則*發布了并購海拉后的年度財報。來自海拉的加持，使得佛瑞亞2022年合計營收達到254.6億歐元，同比大漲63%，且其全球排名從第10位上升至第8位；營業利潤為11.15億歐元，同比增長29.4%。不過，忙于整合業務、推進轉型的佛瑞亞還不得不面對一個殘酷的現實，其2022年凈虧損3.82億歐元，較2021年7900萬歐元的凈虧損額有所擴大，主要原因在于放棄俄羅斯工廠的一次性損失（1.43億歐元）、與海拉相關的整合和重組費用、通貨膨脹等。

電動化等業務貢獻提升

從零部件供應商的各業務板塊變化來看，電動化、智能化等前沿領域的貢獻占比正在遞增中。博世集團董事會主席史蒂凡·哈通表示，預計到2026年其電動化相關營收將達60億歐元，而在中國市場，電橋和電機業務預計將在2023年實現盈利。

作為全球*大零部件供應商，博世的舉動具有風向標的意義。在博世看來，互聯化、自動化、電動化、低碳等，將成為集團未來幾年增長動力。今年年初，博世宣布將在中國蘇州建立博世新能源汽車核心部件及自動駕駛研發制造基地，未來將累計投資約70億元人民幣�！暗�2026年前，我們計劃在半導體業務上追加30億歐元投資，這將有助于緩解汽車芯片短缺�！惫�通說。

另外，得益于電驅動業務的大幅擴張以及現代、起亞銷量的不斷恢復，韓國*大汽車零部件供應商現代摩比斯的2022年營收同比飆升25%，達到51.9萬億韓元，*突破50萬億韓元大關。其中，電動化業務板塊營收同比大漲59%，達到9.67萬億韓元。不過，由于芯片價格、研發及投資、原材料成本等上漲，全年凈利潤僅同比增長6%，為2.5萬億韓元。德納也一樣，2022年營收同比增長15%至102億美元，但卻出現了2.42億美元的凈虧損，原因之一是電動化轉型相關的成本大幅上升。

法雷奧在公布營收、利潤雙增長的財報業績時，重點強調其在2022年共獲得價值326億歐元的新訂單，其中許多訂單來自電動汽車零部件和ADAS技術產品。法雷奧還強調，公司已經“將很大一部分成本轉嫁給客戶”。

除了傳統零部件巨頭外，行業轉型大勢也給了半導體廠商、電池廠商等新玩家業績騰飛的機遇。德國半導體巨頭英飛凌前不久宣布，已獲準在德國德累斯頓新建一座價值50億歐元的芯片工廠，計劃2026年投產，這將是其歷史上*大的單筆投資。

英飛凌大手筆擴建的底氣正是來自于業務的增長。財報顯示，2022年10~12月（2023財年*財季），該公司營收和利潤均實現增長，原因是汽車和工業芯片的強勁銷售抵消了智能手機、電腦和數據中心等領域的需求疲軟。具體來看，當季營收達39.5億歐元，同比大漲25%，其中汽車芯片部門貢獻了18.7億歐元，而凈利潤也同比增長59%至7.28億歐元。

至于動力電池領域，LG新能源是一個典型的代表，2022年該公司營收達到25.6萬億韓元，同比大漲43.4%；營業利潤為1.21萬億韓元，同比大漲58%；凈利潤則為7798億韓元，同比下滑16%，原因之一是美元匯率走強。LG新能源由LG化學旗下的電池業務拆分而來，去年1月在韓國上市，重點押注北美市場。截至去年底，LG新能源官宣了七座北美工廠建設計劃，且稱自身積壓訂單超過385萬億韓元。

剝離與收購交替上演

轉型大潮面前，拋棄非核心業務，購入前沿技術業務，成為不少零部件廠商的共同選擇。例如，為了緩解盈利壓力和資金緊張的局面，佛吉亞和海拉決定出售總計10億歐元的非核心業務，其中包括向康明斯出售歐美商用車排氣后處理業務。

博格華納也一樣，就在去年年底，博格華納宣布，將把燃油系統和售后市場兩個部門拆分出去，成立一家獨立的上市公司。拆分完成后，博格華納將只包括兩個部門——空氣管理事業部和電驅動及傳動事業部。博格華納此舉，旨在將該公司的傳統非核心內燃機板塊與不斷增長的電動汽車業務分離開來。

作為一家全力押注電動化的傳統零部件廠商，博格華納在2022年取得了超預期的業績，營收同比增長6.5%，達到158億美元；凈利潤同比大漲61%，達到10.26億美元�！叭加拖到y和售后市場部門的分拆將是我們向電動汽車轉型的重要一步�！辈└袢A納方面表示，其到2025年，將實現25%營收來自電動汽車業務的既定目標。至于2023年，該公司預計營收將達175億美元，其中與電動汽車相關的營收可能會達到15億~18億美元，顯著高于2022年的8.7億美元。博格華納認為，電動化是其汽車業務的未來，去年先后收購了德國商用車鋰電池制造商Akasol AG、松正輕型車電機業務、充電服務商Rhombus Energy Solutions等。

事實上，在此之前，其他一些零部件供應商也紛紛進行業務調整，以專注于電動化、自動駕駛等未來技術。例如，德爾福2017年底將動力總成部門剝離出去，命名為德爾�？萍�，而母公司更名為安波福。如今這家公司表現如何？財報數據顯示，2022年安波福營收同比增長12%至175億美元，凈利潤同比微增0.76%至5.31億美元。安波福去年還收購了高壓配電和連接技術商Intercable Automotive Solutions 85%的權益，以及智能邊緣軟件商風河。

緯湃科技也實現了90.7億歐元的營收，調整后息稅前利潤（EBIT）上升至2.23億歐元。

整體來看，通脹、能源及原材料成本上漲等因素仍在影響著零部件廠商，但得益于電動化、智能化產品需求上漲，不少零部件廠商訂單創新高，為未來業務發展奠定了基礎。

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